金融商品初級市場 Primary markets
金融商品發行市場，國家發行國債、貨幣，企業如台積電、統一等則會委託金融機構輔導發行股票或公司債等。協助發行的券商或銀行，除了必須檢視企業財務狀況負起擔保責任，也會協助找尋投資者，賺取銷售佣金，意即所謂的【承銷】業務 Underwriting。
金融商品次級市場 Secondary market
一般投資人買賣金融商品的市場，買方向市場上其他賣方或經紀商而非發行者購買金融商品。
1. Sell side
多數的投資銀行都扮演了經銷商（Dealer Banks）的角色，負責各種金融商品的造市（Market Making），提供次級市場的流動性：希望能買在買價bid、賣在賣價Offer，賺取價差 Spread作為造市者收入。
多數的投資銀行都扮演了經銷商（Dealer Banks）的角色，負責各種金融商品的造市（Market Making），提供次級市場的流動性：希望能買在買價bid、賣在賣價Offer，賺取價差 Spread作為造市者收入。
2.Buy side
買方購買賣方的金融商品，除了個人投資者，法人投資者根據資金來源有分為自有資金（如保險公司、退休基金）、外部資金（如資產管理、基金經理，賺取管理費用）、融資（如避險基金或其他投機者Speculators，賺取投資績效）
所以，產業中常聽到的Buy side／Sell side並非指金融商品的買賣方，Sell side提供的其實是市場流動性Liquidity，提供交易環境，一般不主動控制交易發生。而Buy side則消費流動性，通常是啟動買賣的那一方（決定買賣時機及商品），並付予價差以爭取購買權利。基本上，整個金融市場就像個蔬果供應鏈，分成了上游批發市場與零售菜市場，Sell side是菜販、Buy side是買菜的歐巴桑，菜販唬得口沫橫飛、歐巴桑不停殺價，在次級市場裡總是一片鬧哄哄的景象。
經銷市場 Dealer markets
在次級市場中，由於投資商品及投資人的廣泛，交易過程再分為更多的層級：債券、外匯等場外交易衍生性商品 OTC derivatives，協助撮合交易的稱Dealer，且通常擔任交易的一方（類似農產品自產自銷）；公開市場如股票、期貨、選擇權等，投資人則可彼此交易，Brokers 經紀商在之中僅提供交易平台及執行交易賺取佣金，譬如你開戶買賣股票的券商（類似一般中盤商）。經紀商與交易所 Exchange 的商業模式都在於協助買賣方撮合交易。目前經紀的工作模式因大量的電子交易而式微，被交易撮合程式取代，僅在少數交易市場仍保留經紀人制度（如境外美元期貨及美股市場，仍是交易所內喊價經紀人與電子平台制度並行），工作情景是一群人在交易所裡像瘋子一樣比手劃腳並激動地嘶喊著，口語及數字反應要極快、正確度要高，步調非常緊湊，績效以交易撮合量及價差評估。
誰在意市場漲跌？
Buy-side。菜價漲跌時，唉唉叫的總是菜農或消費者，菜農的菜乏人問津、歐巴桑邊買邊罵，但是菜販可以隨著市場人氣調整進貨：Sell-side 如Brokers經紀商從不持有部位，其實沒有曝露價格風險；Dealers 則希望沒有曝險，然而累積商品部位可能不會完全抵銷，只能盡量做到零風險 risk-neutral，部位管理也使 Dealers的工作更複雜而須仰賴程式人才。
買方購買賣方的金融商品，除了個人投資者，法人投資者根據資金來源有分為自有資金（如保險公司、退休基金）、外部資金（如資產管理、基金經理，賺取管理費用）、融資（如避險基金或其他投機者Speculators，賺取投資績效）
所以，產業中常聽到的Buy side／Sell side並非指金融商品的買賣方，Sell side提供的其實是市場流動性Liquidity，提供交易環境，一般不主動控制交易發生。而Buy side則消費流動性，通常是啟動買賣的那一方（決定買賣時機及商品），並付予價差以爭取購買權利。基本上，整個金融市場就像個蔬果供應鏈，分成了上游批發市場與零售菜市場，Sell side是菜販、Buy side是買菜的歐巴桑，菜販唬得口沫橫飛、歐巴桑不停殺價，在次級市場裡總是一片鬧哄哄的景象。
經銷市場 Dealer markets
在次級市場中，由於投資商品及投資人的廣泛，交易過程再分為更多的層級：債券、外匯等場外交易衍生性商品 OTC derivatives，協助撮合交易的稱Dealer，且通常擔任交易的一方（類似農產品自產自銷）；公開市場如股票、期貨、選擇權等，投資人則可彼此交易，Brokers 經紀商在之中僅提供交易平台及執行交易賺取佣金，譬如你開戶買賣股票的券商（類似一般中盤商）。經紀商與交易所 Exchange 的商業模式都在於協助買賣方撮合交易。目前經紀的工作模式因大量的電子交易而式微，被交易撮合程式取代，僅在少數交易市場仍保留經紀人制度（如境外美元期貨及美股市場，仍是交易所內喊價經紀人與電子平台制度並行），工作情景是一群人在交易所裡像瘋子一樣比手劃腳並激動地嘶喊著，口語及數字反應要極快、正確度要高，步調非常緊湊，績效以交易撮合量及價差評估。
誰在意市場漲跌？
Buy-side。菜價漲跌時，唉唉叫的總是菜農或消費者，菜農的菜乏人問津、歐巴桑邊買邊罵，但是菜販可以隨著市場人氣調整進貨：Sell-side 如Brokers經紀商從不持有部位，其實沒有曝露價格風險；Dealers 則希望沒有曝險，然而累積商品部位可能不會完全抵銷，只能盡量做到零風險 risk-neutral，部位管理也使 Dealers的工作更複雜而須仰賴程式人才。
節自：米卡 / 金融人超求職術
#金融市場職缺
Image by Gerd Altmann from Pixabay
